一份來自12部委的重磅文件，打破了煤炭行業(yè)的一池春水。

　　1月5日，國家發(fā)改委等12部委公布的《關于進一步推進煤炭企業(yè)兼并重組轉型升級的意見》(下稱“《意見》”)提出，強勢推進煤炭產業(yè)兼并重組。有專家表示，這是相關部門首次就煤炭產業(yè)兼并重組發(fā)布專門文件。

　　業(yè)內預計，在《意見》的推動下，已經借助去產能政策得以走出虧損困境的煤炭產業(yè)將迎來新的發(fā)展契機。

　　首次為煤炭產業(yè)重組出專門文件

　　《意見》的出臺，意味著時隔多年之后，煤炭產業(yè)兼并重組高潮再次被注入政策層面的強大動力。金聯創(chuàng)煤炭分析師畢玥伊告訴新京報記者，相關部門一直鼓勵煤炭行業(yè)兼并重組，但這是第一次發(fā)專門文件推進行業(yè)變革。

　　《意見》提出，支持有條件的煤炭企業(yè)之間實施兼并重組，或與產業(yè)鏈相關企業(yè)進行兼并重組，使煤炭企業(yè)平均規(guī)模擴大、產業(yè)格局優(yōu)化。到2020年底，爭取在全國形成若干個具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業(yè)集團。

　　川財證券分析師邱瀚萱指出，目前，我國產量超過1億噸的煤炭企業(yè)有9家，超過5000萬噸的有15家，距離規(guī)劃目標尚有一定差距，現在起到2020年底只有3年的時間，預計煤炭行業(yè)的兼并重組步伐將加快。

　　2012年以來，煤炭產業(yè)結束了“黃金十年”，到2015年幾乎陷入全行業(yè)虧損的處境。據中煤協統計，2015年全國90家大型煤炭企業(yè)利潤總量僅51.3億元，同比下降約91%。這90家大型煤企的煤炭產量占全國的69.4%，整體行業(yè)的虧損面已經達到了95%。

　　2016年，去產能政策風暴席卷鋼鐵和煤炭兩大產業(yè)，市場迅速激活，兩年內甚至多次出現局部地區(qū)煤炭供不應求的局面。

　　近日，國家統計局數據顯示，2017年1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入108萬億元，同比增長11.4%。其中，煤炭開采和洗選業(yè)實現主營業(yè)務收入23553.9億元，同比增長29.4%，增幅位居各大行業(yè)之首。

　　“近兩年煤炭市場回暖很多，企業(yè)的兼并重組意愿增強。兼并重組某種程度上也是去產能的題中之意，有利于中低水平的煤炭企業(yè)實現退出”，畢玥伊稱。

　　目錄制新政，強勢推進煤炭產業(yè)集中

　　這份關于煤炭產業(yè)兼并重組的文件中，首次提出了“目錄制”這一新的政策舉措。

　　《意見》表示，對列入兼并重組重點對象企業(yè)范圍的，實行名錄管理。對具有經濟、技術和管理等優(yōu)勢的煤炭企業(yè)和大型火電企業(yè)，建立兼并重組主體企業(yè)名錄。鼓勵兼并重組主體名錄企業(yè)對兼并重組重點對象企業(yè)實施兼并重組。

　　《意見》指出，不具備長期發(fā)展條件、列入兼并重組重點對象的煤炭企業(yè)將實施三項政策：審慎的信貸政策、審慎的關聯產業(yè)政策，并加強債券風險防范。

　　以信貸政策為例，銀行業(yè)金融機構要加強風險監(jiān)測和識別，有效評估企業(yè)發(fā)展前景、財務狀況和還款來源，對不具備長期發(fā)展條件、列入兼并重組重點對象的煤炭企業(yè)，審慎給予信貸支持。

　　對于目錄制，畢玥伊表示，這個說明了國家不只是“口頭上”的支持、鼓勵，而且出臺了實際的產業(yè)、信貸等政策來切實推進兼并重組。

　　自2016年來，煤炭產業(yè)開始復蘇，但兼并重組現象仍然較少，產業(yè)集中度低。

　　據中國煤炭工業(yè)協會統計，2017年1-11月，90家大型煤炭企業(yè)原煤產量完成22.5億噸，其中排名前10家企業(yè)原煤產量合計為13.5億噸，占大型企業(yè)原煤產量的60.0%。而在兩年前的2015年1-11月，排名前10家煤炭企業(yè)原煤產量合計為13.71億噸，占大型企業(yè)原煤產量的59.6%。這意味著，兩年來煤炭行業(yè)集中度的提升幅度非常小。

　　值得注意的是，在目錄制的推進過程中，政府部門的作用不容忽視。

　　《意見》表示，煤炭行業(yè)管理部門會同有關部門和單位負責制定兼并重組重點對象企業(yè)和主體企業(yè)名錄管理辦法，開展名錄認定和公開等工作。

　　■ 延展

　　中煤集團或迎擴張機遇期

　　《意見》稱，推進中央專業(yè)煤炭企業(yè)重組其他涉煤中央企業(yè)所屬煤礦，實現專業(yè)煤炭企業(yè)做強做優(yōu)做大。鼓勵各級國資監(jiān)管機構設立資產管理專業(yè)平臺公司，通過資產移交等方式，對國有企業(yè)開辦煤礦業(yè)務進行整合。

　　畢玥伊表示，從文件來看，現代化的大型煤炭企業(yè)會成為兼并重組主體，有利于它們通過兼并重組做大做強，比如中煤、神華、兗礦等企業(yè)，中低水平的民營小煤礦會加速退出市場。

　　據山西證券1月份統計，目前涉煤的央企中，除神華、中煤、國電、國投、保利外，還有涉煤央企17家，其中煤電一體化涉煤企業(yè)6家，包括華能、大唐、華電、國家電投、華潤集團、中鋁公司，涉及煤炭產能2.1億噸左右；其他涉煤企業(yè)11家，包括中鐵、中煤科工、新興際華、中航工業(yè)、寶鋼集團、中農集團、國家電網等，共涉及煤炭產能約7000萬噸。

　　“下一步央企層面的煤炭資源整合將以中煤能源為中心，圍繞上述涉煤央企展開，預計11家其他涉煤企業(yè)是重點標的，當然也不排除國家能源投資集團(原神華集團)繼續(xù)參與央企煤炭資產的兼并重組。”山西證券在報告中表示。

　　從過去兩年情況來看，中字頭煤炭央企——中煤集團已經展開了大舉擴張。

　　2016年7月，央企煤炭資產整合平臺——國源煤炭資產管理有限公司成立，煤炭資源整合由中煤集團主要負責；8月，國投集團旗下的*ST新集30.31%股份無償劃轉給了中煤集團；2017年5月，保利集團的煤炭產業(yè)——保利能源又整體劃轉至中煤集團旗下。

　　數據顯示，中煤集團煤礦數量增至74座，增加中煤集團煤炭產能超過5600萬噸，占中煤集團產能的17.9%，集團資產總額達到3431億元。

　　山西七大煤炭集團整合啟動

　　此番《意見》發(fā)布之前，煤炭大省山西已經率先展開了煤炭整合之路。

　　2017年9月，國務院發(fā)布《關于支持山西省進一步深化改革促進資源型經濟轉型發(fā)展的意見》指出，鼓勵有條件的煤炭和電力企業(yè)通過資本注入、股權置換、兼并重組、股權劃轉等方式，著力推進煤礦和電站聯營。

　　公開信息顯示，山西省副省長王一新已經多次指出，希望省內煤炭國企按煤種合并為三大企業(yè)，一家動力煤、一家焦煤、一家無煙煤。

　　2017年底，山西國投以無償劃轉方式接收了山西國資委持有的山西主要煤企的股權。至此，山西七大煤炭集團都隸屬于山西國投旗下，標志著煤企業(yè)整合正式破冰。

　　此前，山西煤炭產業(yè)雖然龐大，但效益并不理想。

　　數據顯示，2017年前三季度，山西七大煤炭集團營業(yè)收入6970億元，較2016年同期6972億元基本持平；凈利潤總計僅3.06億元。同時，截至2017年三季度末，其負債總額為13116億元，資產負債率高達81.73%。

　　山西證券1月7日發(fā)布的報告指出，山西從煤炭“十二五”規(guī)劃以來一直就有將省內煤炭企業(yè)進一步整合成三、四家大集團的想法,但受制于之前的體制等問題，始終進展不大。隨著《意見》的出臺，山西煤炭企業(yè)進一步兼并重組有望取得突破。

　　川財證券分析師邱瀚萱認為，隨著山西國投對上市公司收購完畢，山西國投已成為山西七大煤企旗下上市公司的控股股東。根據相關政策，山西國企改革的重點是重組同類資源，提高產業(yè)集中度。隨著山西國企改革加速，七大煤炭集團整合在即。