制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略下，受益于新能源汽車(chē)行業(yè)的快速滲透，以及5G建設(shè)的迅速鋪開(kāi)，相關(guān)連接器產(chǎn)品也將順勢(shì)迎來(lái)新一輪快速增長(zhǎng)期。

　　以新能源汽車(chē)行業(yè)為例，今年以來(lái)，新能源汽車(chē)滲透率持續(xù)向上攀升，據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月我國(guó)新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量約86.1萬(wàn)輛，同比大漲255%，且截至5月底，新能源乘用車(chē)滲透率達(dá)到12%，創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，新能源汽車(chē)增加了電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，電氣設(shè)備數(shù)量也有較大的增加，內(nèi)部動(dòng)力電流及信息電流錯(cuò)綜復(fù)雜，尤其是高電流、高電壓的電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)對(duì)連接器的可靠性、體積和電氣性能提出更高的要求，這意味著新能源汽車(chē)對(duì)連接器產(chǎn)品需求量及質(zhì)量要求都將大幅提高。

　　這將有力拉動(dòng)連接器的市場(chǎng)需求。據(jù)美國(guó)研究公司Bishop & associates， Inc。發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球連接器市場(chǎng)規(guī)模已從2011年的489億美元增長(zhǎng)至2019年的642億美元，并預(yù)計(jì)至2023年全球連接器市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)超過(guò)900億美元。

　　在此發(fā)展大勢(shì)下，瑞可達(dá)作為專業(yè)從事連接器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，將顯著受益。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，公司聚焦于連接器產(chǎn)品，始終立足于客戶需求進(jìn)行開(kāi)發(fā)迭代，現(xiàn)已具備包含連接器件、組件和模塊的完整產(chǎn)品鏈供應(yīng)能力，并成長(zhǎng)為同時(shí)具備光、電、微波連接器產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)能力的企業(yè)之一。此次上市后，公司有望在資本市場(chǎng)與行業(yè)前景的雙重加持下，開(kāi)啟新一輪成長(zhǎng)。

　　下游應(yīng)用領(lǐng)域需求廣闊

　　近三年歸母凈利年復(fù)合增速39.14%

　　伴隨新能源汽車(chē)、通信、消費(fèi)電子等下游領(lǐng)域的迅速發(fā)展，我國(guó)連接器市場(chǎng)需求也一直呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，我國(guó)連接器市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)由2011年的112.96億美元上升至2019年的194.77億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.05%，高于同期全球市場(chǎng)規(guī)模增速。同時(shí)，從地區(qū)市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，我國(guó)已超過(guò)歐洲、北美地區(qū)成為全球最大的連接器市場(chǎng)，且市場(chǎng)規(guī)模占比也從2011年的23.1%提升至2019年的 30.35%，成為全球連接器的制造和應(yīng)用大國(guó)。

　　顯然地，如此廣闊的市場(chǎng)前景為瑞可達(dá)這類(lèi)主要從事連接器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)提供了發(fā)展的土壤。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，公司產(chǎn)品涵蓋通信連接器產(chǎn)品、新能源連接器產(chǎn)品等，能夠?yàn)榭蛻籼峁幕A(chǔ)技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品協(xié)同設(shè)計(jì)、零部件模具開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品制造等多層次、體系化的一攬子服務(wù)。

　　近幾年，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，業(yè)績(jī)持續(xù)向好。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.5億元、5.08億元、6.1億元，年復(fù)合增速為16.47%；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.38億元、0.42億元、0.74億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為39.14%。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)占營(yíng)業(yè)收入的比重始終保持在99%以上，體現(xiàn)出主營(yíng)產(chǎn)品良好的市場(chǎng)需求。

　　面向市場(chǎng)需求進(jìn)行技術(shù)迭代

　　與中興通訊、蔚來(lái)汽車(chē)等優(yōu)質(zhì)客戶共同成長(zhǎng)

　　攻克連接器行業(yè)難題始終是公司技術(shù)創(chuàng)新的方向。

　　經(jīng)過(guò)多年的行業(yè)深耕，公司已具備連接器產(chǎn)品從前沿研究、協(xié)同開(kāi)發(fā)、工藝設(shè)計(jì)、自動(dòng)制造到性能檢測(cè)的整體解決能力，相繼開(kāi)發(fā)了板對(duì)板射頻連接器技術(shù)、高壓大電流連接器技術(shù)、換電連接器技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，可以充分滿足客戶對(duì)于高性能連接器在穩(wěn)定性、信號(hào)保真、降損能力方面的要求。

　　展開(kāi)來(lái)看，在無(wú)線通信基站系統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域，公司建設(shè)了HTTA(Hybrid to the antenna 光電混裝連接到塔)等工程技術(shù)研究中心，研究開(kāi)發(fā)了適用于5G系統(tǒng)MASSIVE MIMO的板對(duì)板射頻盲插連接器、無(wú)線基站的光電模塊集成連接器等多款新型連接器，并申請(qǐng)了相應(yīng)的發(fā)明專利，為公司在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中贏得了先機(jī)。

　　移動(dòng)通信業(yè)務(wù)方面，公司已成功獲得中興通訊、愛(ài)立信、諾基亞、三星等全球主要通信設(shè)備制造商及KMW集團(tuán)、波發(fā)特等通信系統(tǒng)制造商的一級(jí)供應(yīng)商資質(zhì)，同時(shí)還是國(guó)家武器裝備科研生產(chǎn)二級(jí)保密單位。在新能源汽車(chē)連接器市場(chǎng)，公司開(kāi)發(fā)了全系列高壓大電流連接器及組件、充換電系列連接器、MSD(Manual service disconnect 手動(dòng)維護(hù)開(kāi)關(guān))等組件及模塊系統(tǒng)，各種部件及配件產(chǎn)品能夠靈活組合，構(gòu)成了公司豐富的產(chǎn)品、組件和模塊系列，助力公司成為新能源汽車(chē)連接器優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商之一。

　　此外，值得一提的是，上述核心技術(shù)不僅具有較強(qiáng)的創(chuàng)收能力，也讓公司獲得了眾多客戶的認(rèn)可。

　　招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司核心技術(shù)產(chǎn)品收入分別為3.92億元、4.63億元、5.38億元，年復(fù)合增速為17.17%，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的算數(shù)平均值高達(dá)88.78%。同時(shí)，目前公司主要客戶為全球知名的移動(dòng)通信主設(shè)備商、大型整車(chē)制造企業(yè)、電子制造服務(wù)商和電力電氣制造商等，包括中興通訊、愛(ài)立信、三星、美國(guó)T公司、蔚來(lái)汽車(chē)、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車(chē)、奇瑞汽車(chē)、寧德時(shí)代等。

　　產(chǎn)銷(xiāo)率及產(chǎn)能利用率近乎100%

　　募投擴(kuò)產(chǎn)提升比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

　　考慮到新能源汽車(chē)行業(yè)的高景氣度，該領(lǐng)域連接器需求也有望迎來(lái)爆發(fā)。據(jù)《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021—2035)》，到2025年，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量要達(dá)到汽車(chē)總銷(xiāo)量的20%左右，假設(shè)2025年我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到3000萬(wàn)輛，20%即是600萬(wàn)輛，每年銷(xiāo)售增量接近百萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)的剛需和換購(gòu)升級(jí)市場(chǎng)潛力巨大。同時(shí)，據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息研究網(wǎng)預(yù)計(jì)，隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的快速增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)連接器行業(yè)仍將保持較快的發(fā)展，至2024年行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將突破100億元。

　　具體到公司相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率及產(chǎn)能利用率方面，數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司通信及新能源連接器產(chǎn)品產(chǎn)能利用率的平均值高達(dá)93.62%。其中，通信連接器產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率的平均值為100.95%，新能源連接器產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率的平均值為99%。

　　以此來(lái)看，為順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，持續(xù)滿足下游領(lǐng)域需求的增加，募投擴(kuò)產(chǎn)成為公司消化新增產(chǎn)能的一個(gè)必然選擇。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，公司擬將此次募集資金投向高性能精密連接器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，該項(xiàng)目將結(jié)合通信和高能源領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)適用于5G高頻信號(hào)傳輸?shù)陌鍖?duì)板射頻連接器，適用于新能源汽車(chē)的大電流連接器、電控連接器等產(chǎn)品，不僅為公司消化新增產(chǎn)能奠定良好基礎(chǔ)，也有望助力公司進(jìn)一步做大、做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，鞏固和提升市場(chǎng)地位，增強(qiáng)整體競(jìng)爭(zhēng)力。