近三個月，焦煤焦炭期貨價格出現持續單邊上漲走勢。其中焦煤連續三個月上漲幅度超50%，焦炭期貨連續三個月上漲超32%。截至上午發稿時，焦煤焦炭期貨仍在上漲，焦煤主力合約漲4%，焦炭漲2.52%。

綜合多家機構分析觀點來看，受安全監管政策的影響，焦煤的供應偏緊。

在煤礦安全監管方面，上月8日，國家礦山安全監察局出臺了《關于進一步加強和改進對地方政府礦山安全監管工作監督檢查的意見》， 意見要求，各省級局要將監督監察地方政府礦山安全監管工作納入年度監察執法計劃。其中，在煤礦方面，對煤礦安全重點縣（市、區）人民政府每季度至少開展一次監督檢查，對產煤地級市和其他產煤縣（市、區）人民政府每半年至少開展一次監督監察。

安監仍舊嚴格，前期涉事煤礦短期復產無望

東吳期貨表示，節前鋼廠有補庫需求，同時鋼廠雙焦庫存仍在低位，價格向上彈性擴大。另外，安監仍舊嚴格，前期涉事煤礦短期復產無望。整體看，雙焦仍有上行動能，但價格已在高位，建議不盲目追多，仍以回調做多為主，前期多單也可繼續持有。

財聯社還注意到，近期，內蒙古自治區能源局近日也發布通知，內容顯示，各級煤礦安全監管部門要舉一反三，立即行動起來，結合今年開展的煤礦安全綜合整治、煤礦重大事故隱患專項排查整治專項行動，并針對國家礦監局督導檢查反饋問題和近期事故暴露出的突出問題，進一步聚焦整治重點，精準排查整治煤礦重大安全災害和突出安全風險。要對所有煤礦逐個“過篩子”，確保所有企業、所有設施設備、所有從業人員全覆蓋，確保不漏一企、不漏一礦。

金源期貨研報顯示，近期產地受前期安全事故影響，煤礦安全監管力度不減，部分地區煤礦雖有復產計劃，但整體產量依舊不見寬松。此外，目前在宏觀政策和產業季節性需求預期加持下，焦煤價格穩中偏強運行。

多項利好政策先后落地，黑色系商品信心得以提振

對于焦煤的價格大幅上漲，寶城期貨黑色研究員涂偉華認為，焦煤走強的主要驅動來自三方面。一是基本面改善，7月、8月份主產區安監趨緊，焦煤產量邊際回落，雖然進口量持續釋放，但焦煤寬松的程度有所收窄。與此同時，焦煤庫存低位運行，尤其是隨著金九銀十到來，后續下游采購需求一旦好轉，低庫存賦予的高彈性將給焦煤帶來較大上行空間。

二是粗鋼壓減預期降溫，涂偉華進一步分析到，粗鋼壓減是下半年焦煤的最大利空驅動，根據統計局數據，前7月我國粗鋼超產約1500萬噸，8月也仍有較大同比增量，這意味著如果要實現平控，后續鋼廠將面臨繁重的減產壓力。隨著時間的不斷推進，平控執行的難度將越來越大，市場對粗鋼平控的預期也逐漸降溫。

三是宏觀氛圍持續好轉，7月份以來，多項利好政策先后落地，涂偉華總結到，論是化債還是樓市方面均有措施出臺，黑色系商品信心得以提振